2011銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險管理》講義(3)
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第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要策略
風(fēng)險分散、風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險補償
一、風(fēng)險分散
(一) 含義:通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法。
(二) 主要作用:馬柯維茨,資產(chǎn)組合管理理論:只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1,分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險的作用。而對于有相互獨立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合,只要組成資產(chǎn)的個數(shù)足夠多,其非系統(tǒng)性風(fēng)險就可以通過這種分散化的投資完全消除。
(三) 實現(xiàn)手段:信貸業(yè)務(wù)不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)、甚至是同一國家的借款人。
二、風(fēng)險對沖
(一) 含義:通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品,來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。
(二) 主要作用:是管理利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險非常有效的手段。
(三) 實現(xiàn)手段:自我對沖和市場對沖。
自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進行風(fēng)險對沖;
市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風(fēng)險(又稱殘余風(fēng)險),通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。
三、風(fēng)險轉(zhuǎn)移
(一) 含義:通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的風(fēng)險管理辦法。
(二) 主要作用:風(fēng)險分散職能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險,而對共同因素引起的系統(tǒng)性風(fēng)險卻無能為力,此時采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略是最為直接和有效的。
(三) 實現(xiàn)手段:保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。
保險轉(zhuǎn)移是指為商業(yè)銀行投保,以繳納保險費為代價,將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承保人。
非保險轉(zhuǎn)移。擔保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。例如,商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時,通常會要求借款人提供第三方信用擔保作為還款保證,若借款人到期不能如期還貸款本息,則由擔保人代為清償。
四、風(fēng)險規(guī)避
(一) 含義:商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場,以避免承擔該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險。
(二) 主要作用:不做業(yè)務(wù),不承擔風(fēng)險。
(三) 實現(xiàn)手段:沒有風(fēng)險就沒有收益。規(guī)避風(fēng)險的同時自然也失去了在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得收益的機會和可能。風(fēng)險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險管理策略。
五、風(fēng)險補償
(一) 含義:事前(損失發(fā)生以前)對風(fēng)險承擔的價格補償。
(二) 主要作用:對于那些無法通過風(fēng)險分散、對沖或轉(zhuǎn)移進行管理,而且有無法規(guī)避、不得不承擔的風(fēng)險,投資者可以采取在交易價格上附加風(fēng)險溢價,即通過提高風(fēng)險回報的方式,獲得承擔風(fēng)險的價格補償。
(三) 實現(xiàn)手段:投資者可以與現(xiàn)在金融資產(chǎn)的定價中充分考慮風(fēng)險因素,通過定價來索取風(fēng)險回報。