第一章 證券市場(chǎng)概述(1-3)

　　第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)

　　1、證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。證券的票面要素主要為四個(gè)：第一，持有人;第二，證券的標(biāo)的物;第三，標(biāo)的物的價(jià)值;第四，權(quán)利。證券的兩個(gè)基本特征為：第一，法律特征;第二，書(shū)面特征。

　　有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債券憑證。有價(jià)證券本身沒(méi)有價(jià)值，但由于代表了一定的權(quán)益，所以有交易價(jià)格。有價(jià)證券可分為：商品證券、貨幣證券和資本證券。有價(jià)證券的特征：第一，證券的產(chǎn)權(quán)性;第二，證券的收益性;第三，證券的流通性;第四，證券的風(fēng)險(xiǎn)性。有價(jià)證券的功能：第一，籌資功能，是指為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展籌集資本;第二，配置資本的功能，是指通過(guò)有價(jià)證券的發(fā)行和交易，按利潤(rùn)最大化的要求對(duì)資本進(jìn)行分配。

　　2、證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。它的三個(gè)顯著特征是：第一，證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所;第二，證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所;第三，證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。從縱向來(lái)劃分，證券市場(chǎng)可以分一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。從橫向來(lái)劃分，又可以分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等。

　　3、證券市場(chǎng)是社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。今年來(lái)證券市場(chǎng)有著全新的特征：第一，金融證券化;第二，證券投資法人化;第三，證券交易多樣化;第四，證券市場(chǎng)自由化;第五，證券市場(chǎng)國(guó)際化;第六，證券市場(chǎng)電腦化。證券市場(chǎng)的四大趨勢(shì)為：第一，金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化;第二，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)國(guó)際化將有較大發(fā)展;第三，證券交易所的合并與上市;第四，證券市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢(shì)?？v觀十年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程，它的特點(diǎn)為：第一，市場(chǎng)發(fā)展日益規(guī)范有序;第二，證券發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大，品種結(jié)構(gòu)日趨合理;第三，機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍逐漸壯大;第四，監(jiān)督手段法制化。

　　第二節(jié) 證券市場(chǎng)的參與者

　　1、證券發(fā)行人，是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。一般而言，發(fā)行證券時(shí)，發(fā)行人要委托證券公司代為發(fā)行，即承銷。

　　2、證券投資人，是指通過(guò)證券而進(jìn)行投資的各類機(jī)構(gòu)法人和自然人，他們是證券市場(chǎng)的資金供給者。證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩類。

　　3、證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。主要有證券公司和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。證券公司的主要業(yè)務(wù)有代理發(fā)行、代理證券買賣、自營(yíng)性證券買賣以及其他咨詢業(yè)務(wù)。證券公司一般分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司。

　　4、自律組織。在我國(guó)證券自律性組織包括證券交易所和證券協(xié)會(huì)。我國(guó)的證券交易所是提供證券集中競(jìng)交易場(chǎng)所的不以營(yíng)利為目的的法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。其權(quán)利機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。在我國(guó)證券公司必須加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。

　　5、證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)，在我國(guó)證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)是指中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。

　　第三節(jié) 證券市場(chǎng)的地位與功能

　　1、金融市場(chǎng)是資金融通的市場(chǎng)。資金的融通簡(jiǎn)稱為融資，一般分為直接融資和間接融資兩種。根據(jù)金融市場(chǎng)上交易工具的期限，把金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩大類。

　　證券市場(chǎng)是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，而且它與金融市場(chǎng)體系的其他組成部分有密切的聯(lián)系：第一，證券市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)關(guān)系密切;第二，長(zhǎng)期信貸的資金來(lái)源依賴于證券市場(chǎng);第三，任何金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都直接或間接于證券市場(chǎng)相關(guān)，而且證券金融機(jī)構(gòu)與非證券金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上有很多的交叉。

　　2、證券市場(chǎng)的基本功能為：第一，籌資功能，是指證券市場(chǎng)為資金需求者籌集資金的功能;第二，資本定價(jià)功能，就是為資本決定價(jià)格;第三，資本配置功能，是指通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的。

　　第二章 股票(1-2)

　　第一節(jié) 股票的特征與類型

　　1、股票是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。它的三個(gè)基本要素是：發(fā)行主體、股份、持有人。

　　2、股票是一種有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券和綜合權(quán)利證券。

　　3、股票的特征是：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性和波動(dòng)性。

　　4、按股東享有的權(quán)利的不同，可以把股票分為普通股和優(yōu)先股。

　　5、股票按是否記載股東姓名，可以分為記名股票和不記名股票。記名股票的特點(diǎn)是：第一，股東權(quán)利歸屬于記名股東;第二，認(rèn)購(gòu)股票的款項(xiàng)不一定一次繳足;第三，轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制;第四，便于掛失，相對(duì)安全。不記名股票的特點(diǎn)是：第一，股東權(quán)利歸屬股票的持有人;第二，認(rèn)購(gòu)股票時(shí)要求繳足股款;第三，轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便;第四，安全性較差。

　　6、股票按是否用票面金額加以表示，可以分為有面額股票和無(wú)面額股票。有面額股票的特點(diǎn)是：第一，可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例;第二，為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我過(guò)國(guó)公司法規(guī)定，股票的發(fā)行價(jià)格可以和票面金額相等，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。無(wú)面額股票的特點(diǎn)是：第一，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活;第二，便于股票分割。

　　7、票面價(jià)值即面值，是指在股票票面上標(biāo)明的金額。

　　8、帳面價(jià)值，即股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。

　　9、清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股所代表的實(shí)際價(jià)值。一般在實(shí)際中，清算價(jià)值低于帳面價(jià)值。

　　8、內(nèi)在價(jià)值又稱為理論價(jià)值，也即股票未來(lái)收益的凈現(xiàn)值，它取決于股息收入和市場(chǎng)收益率。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，但又不一定完全相等，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。

　　9、市場(chǎng)價(jià)格，一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。

　　第二節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票

　　1、普通股票的基本特征是：第一，普通股票是最基本、最重要的股票;第二，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票;第三，普通股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票。

　　2、普通股票的功能：第一，籌資功能;第二，投資功能。

　　3、普通股股東權(quán)利：第一，公司重大決策的參與權(quán);第二，公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán);第三，選擇管理者;第四，其他權(quán)利，包括如了解公司經(jīng)營(yíng)狀況的權(quán)利、轉(zhuǎn)讓股票的權(quán)利、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等。

　　4、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。這種權(quán)利的目的是：第一，能保證普通股股東在股份公司中保持原有的比例;第二，是能保護(hù)原普通股股東的利益和持股價(jià)值。在股權(quán)登記日之前的股票具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，而之后則不具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，前者可稱為附權(quán)股或含權(quán)股，后者可稱為除權(quán)股。

　　5、優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票。其具體優(yōu)先條件由公司的章程加以規(guī)定。其特征是：第一，股息率固定;第二，股息分派優(yōu)先;第三，剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先;第四，一般無(wú)表決權(quán)。

　　6、按優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，可以把優(yōu)先股分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享，可以把優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否在一定條件下可以轉(zhuǎn)換成其他品種，可以把優(yōu)先股分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否在一定條件下由原發(fā)行的股份公司贖回，可以把優(yōu)先股分為可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。按股息率是否允許變動(dòng)，可以把優(yōu)先股分為股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。

　　7、按股票投資主體的不同，可以劃分為國(guó)家股、法人股、公眾股和外資股。法人股是指企業(yè)或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。國(guó)有法人股屬于國(guó)有股權(quán)。因?yàn)榻衲闎股向國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)放，所以B股不能屬于外資股。