文華財(cái)經(jīng)--一、期貨行情回顧

　　今日鄭糖開(kāi)盤(pán)后下行明顯。主力1101合約開(kāi)盤(pán)于4780元/噸，之后拋盤(pán)明顯一路走低，最終收于4718元/噸，整日下跌了72元或者1.5%。成交量和持倉(cāng)量分別為352萬(wàn)和71.12萬(wàn)手。相比前幾個(gè)交易日有明顯增加。

　　外盤(pán)方面，NYBOT11號(hào)原糖昨日明顯有下滑。主力07合約收于14.92美分，整日下跌了0.44美分或者2.86%。成交量和持倉(cāng)量分別為4.3萬(wàn)和27.3萬(wàn)手。

　　二、重要影響因素分析

　　歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延引發(fā)了投資者的擔(dān)憂(yōu)，作為全球外匯儲(chǔ)備規(guī)模最大的國(guó)家，中國(guó)所持有的歐元資產(chǎn)狀況也受到市場(chǎng)關(guān)注。前日有外電報(bào)道稱(chēng)，國(guó)家外匯管理局正在評(píng)估所持歐元債券。外匯局對(duì)此辟謠稱(chēng)，“這一報(bào)道毫無(wú)事實(shí)根據(jù)”。因我國(guó)表示并沒(méi)有出售歐元區(qū)債券的計(jì)劃，美股周四大幅上揚(yáng)。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，他們將資金從美元與國(guó)債市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至股票與大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元與國(guó)債暴跌。昨日，美元指數(shù)下跌了1.08%，收于86.265點(diǎn)。原油期貨昨日繼續(xù)大幅飆升。NYMEX原油主力07合約繼前日上揚(yáng)4.01%后，昨日大漲了3.04美元或者4.25%，收于74.55美元。而原油大幅上攻并沒(méi)有帶動(dòng)原糖上揚(yáng)，NYBOT11號(hào)原糖并沒(méi)有與市場(chǎng)同步，出現(xiàn)了明顯下跌。

　　在國(guó)際糖市方面，根據(jù)圣保羅5月27日消息，巴西船運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams周四稱(chēng)，截至周三的一周，在巴西各港口等待在未來(lái)數(shù)日和數(shù)周內(nèi)裝運(yùn)糖的貨船數(shù)增加11艘至53艘。巴西方面船運(yùn)數(shù)量的增加也說(shuō)明了市場(chǎng)需求正在逐步回暖，巴西作為世界最大的糖出口國(guó)，其船運(yùn)數(shù)量反映了世界各國(guó)對(duì)糖需求的狀況。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各地價(jià)格出現(xiàn)不等的下跌，成交一般偏淡。其中，柳州中間商報(bào)價(jià)4965-4990元/噸，較昨日下調(diào)了10-35元/噸，成交清淡；南寧中間商報(bào)價(jià)4980-5020元/噸，較昨日下調(diào)20-30元/噸，成交一般。今日交易所倉(cāng)單變動(dòng)不大。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為26667張，比昨日減少了5張；而有效預(yù)報(bào)為3995張。

　　前十持倉(cāng)總和中，多空雙方變化不大，分別為25.2萬(wàn)和26.7萬(wàn)手。多方主力，長(zhǎng)城偉業(yè)減少了4903手多單，中國(guó)國(guó)際增加了2647手多單；而空方主力，中糧期貨減少了5896手空單，萬(wàn)達(dá)期貨也減少了3288手空單。

　　三、技術(shù)分析

　　鄭糖主力1101合約今日下跌明顯，反彈態(tài)勢(shì)似乎受阻。MACD中，DIFF上穿DEA后，有走平的趨勢(shì)，下方DEA臨近；KD中，K線(xiàn)在D線(xiàn)上方調(diào)頭向下。日K線(xiàn)圖中，01合約上影線(xiàn)和下影線(xiàn)均較長(zhǎng)，多空仍舊存在分歧。

　　外盤(pán)方面， NYBOT11號(hào)原糖昨日跌幅明顯，反彈格局受到影響。主力07合約MACD中，DIFF開(kāi)始走平，下方DEA臨近；KD中，K線(xiàn)下穿D線(xiàn)，反彈趨勢(shì)明顯受阻。

　　四、投資建議

　　今日鄭糖增倉(cāng)下行似乎有意一舉反轉(zhuǎn)近期反彈的格局。從基本面來(lái)看，6月夏季的來(lái)臨意味著需求的回暖，而本制糖年度供應(yīng)相比前幾年明顯下滑，供需狀況仍舊偏緊。今日鄭糖下滑主要受到外盤(pán)拖累，也體現(xiàn)了近期缺乏基本面因素寬幅震蕩的格局。短期建議日內(nèi)交易為主，可逢低入多單，1101合約在4680元附近止損。