滬膠在周二跌破上升通道趨勢(shì)線后，連續(xù)兩日大幅走低，1005合約在昨日擊穿40日均線后，今日終于下探至我們預(yù)期的23000元/噸的目標(biāo)位，而且最低一度跌至22760元/噸，幾乎觸及跌停，之后價(jià)格雖然有所回升，但周?chē)袌?chǎng)疲弱，滬膠毫無(wú)大幅拉升動(dòng)能。尾盤(pán)收于23165元/噸，下跌790元。成交保持在高位，達(dá)128.6萬(wàn)手，持倉(cāng)小幅減少6千余手至16.6萬(wàn)手。

　　外盤(pán)原油、銅走勢(shì)極其疲弱，回調(diào)的幅度進(jìn)一步加深。特別是周三晚間LME銅價(jià)破位走低，令滬銅今早選擇大幅低開(kāi)。而且目前外盤(pán)仍沒(méi)有止跌的跡象，投資者對(duì)中國(guó)將緊縮信貸供應(yīng)感到擔(dān)憂。在大宗商品普遍走低的背景下，滬膠走勢(shì)脫離其良好的供需基本面，和其他商品的聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，金融屬性主導(dǎo)橡膠價(jià)格走勢(shì)。另外，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，美元成為一些避險(xiǎn)資金追捧的對(duì)象，美元指數(shù)上漲并沒(méi)有結(jié)束，黃金、原油、基本金屬將繼續(xù)呈疲弱走勢(shì)。

　　天膠基本面上分析并不支持價(jià)格深幅下挫，但目前基本面顯然并不能主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)。亞洲現(xiàn)貨橡膠報(bào)價(jià)追隨期貨市場(chǎng)走低，幾天前3月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每噸3200美元/噸，而昨日?qǐng)?bào)價(jià)下跌至每噸3050美元，折合進(jìn)口成本大概為26400元/噸。上海地區(qū)天然橡膠參考報(bào)價(jià)：標(biāo)一報(bào)價(jià)23200元/噸，全乳膠報(bào)價(jià)23400元/噸。市場(chǎng)貨源不多，零星出貨。市場(chǎng)投機(jī)氣氛轉(zhuǎn)淡，交投冷清。

　　綜合看，橡膠近期走勢(shì)仍沒(méi)有止跌的跡象，但1005合約已觸及我們前期的目標(biāo)位23000元/噸，前空單可視此處力度靈活操作，保守的投資者可適當(dāng)減持，反彈后在嘗試加空，但不建議盲目殺跌。

　　（魯證期貨 張保華）